新春伊始，鋼鐵市場迎來開門紅。

節后首日，國內多數鋼廠慣性推漲，主要城市建筑鋼材價格均小幅上漲。與此同時，由于上游供應穩定，部分焦企出貨壓力顯現，焦炭價格出現調降，煉鋼成本有所下移。

雖然傳統需求旺季即將到來，但當前分析人士多認為，成本與需求支撐尚顯不足，節后鋼鐵現貨價格或將沖高回落。

鋼市迎開門紅

節后首日，全國多數鋼廠有推漲情緒，現貨市場迎來開門紅行情。卓創資訊數據顯示，2024年春節后開市，鋼鐵市場呈現一番旺盛的上漲趨勢，具體產品來看，鋼坯價格累計漲幅100元/噸，板材價格漲幅在30元/噸至80元/噸，建材價格漲幅10元/噸至50元/噸，型材類產品價格漲幅10元/噸至40元/噸。

“2月18日全國主要城市螺紋鋼均價4042元/噸，較上個交易日漲11元/噸。Mysteel螺紋鋼價格指數4058，較上個交易日漲6?！鄙虾ｄ撀撲摬氖聵I群建筑鋼材分析師吳建華分析節后鋼價走勢時稱，目前長流程鋼廠基本上維持正常生產，短流程鋼廠因春節停產放假等原因，目前尚未開工，整體產量處于絕對低位水平。

蘭格鋼鐵網監測數據也顯示，2月18日，蘭格鋼鐵全國綜合鋼材價格為4275元/噸，較節前上漲16元/噸；唐山鋼坯價格為3650元/噸，春節期間累漲100元/噸。各鋼材品種不同程度上漲。

“因春節剛過，整體市場仍延續供需兩弱。2月18日全國201家生產企業鐵水日均產量為218.17萬噸，較節前減少0.7萬噸。全國201家生產企業中有78家鋼廠共計121座高爐停產，總容積為12.1萬立方米，較節前增加2210立方米，按容積計算主要鋼鐵企業高爐開工率為75.82%，較節前下降0.2%?！碧m格鋼鐵研究中心分析師王國清稱。

卓創資訊分析師李歡認為，鋼材產品價格出現不同幅度上漲，與當前市場運行背景有關。首先，需求方面，春節前期貨震蕩下行，下游謹慎觀望，未進行補庫操作，因而春節后開市，下游集中補庫，帶動需求階段性釋放，短期商家出貨順暢，一定程度對價格上漲起到推動作用；其次，心態方面，春節后與“金三”銜接緊密，市場心態多偏樂觀，對于旺季需求以及行情抱有較強預期；再次，鋼廠運行情況來看，1月份鋼廠檢修以及減產基本進入尾聲，2月不同產品鋼廠恢復正常生產時間不一，因而產量呈現結構性分化，不同鋼材供應壓力不同，導致不同產品漲幅表現不一。

焦價再現提降

鋼價有所上行之時，上游原料價格卻出現調降。

據上海鋼聯數據，2月18日河北、天津部分鋼廠對焦炭采購價格提出了首輪下降，幅度濕熄100元/噸、干熄焦110元/噸，2024年2月19日零時起執行。

“上游焦企供應穩定，部分焦企出貨壓力顯現。Mysteel調研全樣本獨立焦企焦炭日均產量64.89萬噸/天，周環比增0.03萬噸/天，焦炭庫存111.55萬噸，周環比增13.2萬噸。與此同時，下游鋼廠復產節奏緩慢，且庫存良好，焦炭可用天數屬于正常水平，節后補庫需求不強?！鄙虾ｄ撀撁航故聵I部焦炭分析師唐兄英認為，節后焦價疲軟主要因春節期間鋼廠持續虧損，有尋求利潤訴求。Mystee去年l2月17日調研結果顯示，當周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2944元/噸，平均鋼坯含稅成本3783元/噸，周環比下調10元/噸，與今年2月17日當前普方坯出廠價格3570元/噸相比，鋼廠平均虧損213元/噸，周環比減少30元/噸。

上游出貨壓力，心態偏弱，下游鋼廠持續虧損、補庫需求不高，因此節后焦炭市場開啟新一輪降價。

王國清表示，鋼企對焦炭價格提降原因，主要是目前終端工地暫未復工，需求啟動緩慢，鋼材社庫累庫幅度明顯，鋼廠難以扭轉虧損局面，疊加部分高爐仍在檢修階段，焦炭剛需偏弱，因而開工首日傳出提降消息。

不過她指出，鋼企節后盈利略有改善，特別是兩周庫存原料周期改善明顯，以三級螺紋鋼為例，蘭格鋼鐵研究中心測算數據顯示，2月18日，三級螺紋鋼即期原料測算虧損21元/噸，較節前減虧1元/噸；而兩周原料庫存測算虧損為23元/噸，較節前減虧41元/噸。

市場支撐仍顯不足

隨著第一輪提降落地，焦企虧損將進一步加深。

2月17日Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-43元/噸。

“從原料焦煤來看，當前煤礦屬于復產節奏當中，考慮3月安全檢查較嚴，煤礦復產空間受到限制，焦煤價格下跌空間有待觀望。同時從下游鋼廠需求來看，隨著盈利好轉，鋼廠復產積極性隨之提升，焦炭需求增幅加大，焦炭供需邊際逐步好轉?！碧菩钟⒄J為，供需局面徹底改變期間，焦炭或迎來第二輪提降，但深跌條件暫時不具備，后期需重點關注成材市場價格走勢。

受焦價短期下行格局，鋼價成本支撐也顯不足。

“與往年不同，今年廠商對于節后價格迎來反彈的預期略有差異，后期價格能否持續上漲存在一定分歧?！眳墙ㄈA表示，今年春節時間偏晚，氣溫條件利于下游施工，對于消費恢復有一定助力，但節后首周，全國多數區域將迎來寒潮天氣，大部分省份將有明顯雨雪、暴雪及暴雨天氣，勢必影響需求恢復情況。同時，目前供給偏低且庫存壓力不大，節后鋼廠復產多于元宵節后，產量恢復速度或將低于預期，這也將導致庫存累庫時間縮短，市場銷售壓力放緩。此外，年前地產政策持續寬松且利好頻出，房地產市場交易活躍度將有所增加，房地產投資邊際有所改善，基建投資與制造業投資增速始終保持不斷擴張，下游消費有集中釋放的預期，但難有集中爆發的局面。不過，節后價格若無量空漲，則部分冬儲資源有及時兌現利潤的情況，同時近期寒潮天氣也將整體影響市場情緒，因此預計節后現貨價格或將沖高回落。

王國清也稱，后期鋼材市場價格走向，還需關注鋼材期貨價格走勢、市場需求恢復情況和鋼材庫存累庫幅度周期及下降啟動時間。2月19日期貨開市，鋼材及焦炭期貨價格下行。同時鋼企對焦炭價格提降，因而短期對市場支撐不足。目前各地雖然重大工程陸續開工，但考慮到整體節后的復工程度不足，后期鋼材市場價格或仍有一定調整。

李歡則認為，隨著終端集中復工復產，以及市場樂觀心態帶動，預計2月下旬至3月份行情或呈現先跌后漲局面，行情拐點大概率出現在2月底，3月行情震蕩上漲為主。

來源: 證券時報

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